北京时间2月1日，全球领先的国际财经时报(IBTimes.com)刊登了题为《Facebook IPO：值得关注的5方面》评论文章，现全文摘要如下：
全球最大的社交网站Facebook将于美国当地时间本周三上午向美国证券交易委员会提交初步招股说明书，计划募集资金50亿美元。以下是Facebook在此次IPO中值得关注的五大方面：
1.谁持有Facebook股票？
自现年27岁的马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在2004年成立Facebook以来，该公司股票就一直是向内部人出售，诸如美国孪生兄弟卡梅隆·文克莱沃斯(Cameron Winklevoss)和泰勒·文克莱沃斯(Tyler Winklevoss)以及爱德华多·萨维林 (Eduardo Saverin)。但持有Facebook股票的还有香港首富李嘉诚、PayPal创始人、前CEO皮特·泰尔(Peter Thiel)、LinkedIn创始人雷德霍夫曼(Reid Hoffman)、Zynga首席执行官马克·平卡斯(Mark Pincus)。
2.Facebook能够催生何种营业收入？
Facebook究竟能够催生出何种营业收入呢？据美国市场调查机构eMarketer预计，Facebook在2011年的营业收入为42.7亿美元，其中88%都将来自于广告收入。与之形成对比的是谷歌，该公司在2011年的营业收入为379亿美元，同比增长29%，而雅虎的营业收入则下滑21%至49.8亿美元。
互联网流量监测机构comScore最新发布的统计数据显示，Facebook 2011年在美国网络显示广告市场的份额已升至27.9%，高于上年的21%，市场龙头地位进一步得到巩固。Facebook在2009年超越雅虎，成为美国网络显示广告市场的龙头。雅虎的广告市场份额占比为11%，而不论是谷歌还是微软，其市场份额占比都低于5%。
从公司股价来看，截至本周二收盘，谷歌股价收于每股576.87美元，这就使得其市值达到了1876亿美元。市盈率为19.37。雅虎的每股股价为15.45美元，市值为192亿美元，市盈率为18.85。微软的市值为246亿美元，市盈率为10.64，高盛市值为553亿美元，市盈率为25.4。
3.Facebook应怎样确保盈利？
Facebook经营的业务是什么？为了能够永久性的保持其网站，Facebook必须加大技术和软件支出，且还将花重金聘请工程师和服务器公司。但尽管如此，Facebook的成本可能并不会有想象中的那么高。那么Facebook是一个软件公司？网络公司？广告企业？Facebook在游戏和电子商务领域里扮演的角色究竟是什么？
以谷歌为例，该公司极具盈利性。其毛利率，即所谓的营业收入减去总成本和费用是69%。雅虎也是如此。数据显示，截至去年6月30日的财年里，微软的毛利率为61%。再以Zynga为例，在截至去年9月30日的九个月里，该公司的毛利率为65%。因此，可以预计，Facebook的毛利率也将处于这一水平。
4.未来的业绩增长点何在？竞争情况如何？
没有人愿意在不赚钱的情况下投资Facebook。显然，投资者需要明确马克·扎克伯格如何能够使其用户人数翻番，甚至达到原来的三倍。那么将以怎样的成本来实现这点？这一效应又会对广告和电子商务产生什么影响？
对于一个用户数量已经达到8亿人的公司而言，如何进一步扩大用户数量，如何进一步发展？
挑战有哪些？谷歌曾发布报告称，仅仅在2011年下半年，该公司就为Google+发展了9000万签约会员用户。如果照此速率计算，该人数如今将超过1.15亿人。职业社交网站LinkedIn在今年第三季度的会员人数达到1.31亿，较2010年高出63%。
目前Facebook的用户已经达到8亿，马克-扎克伯格可以利用这点推出一个媒体企业，网络或者其他业务，甚至建立一个全球的电子商务银行。
5.谁来负责IPO？
在Facebook的此次IPO中，摩根士丹利将担任主承销商。该行曾与高盛一起，在去年12月帮助Zynga成功启动IPO。同样将负责FacebookIPO的还有JP摩根、巴克莱和美国银行。有分析师认为，在去年，摩根斯丹利担任了多家高收益社交媒体的承销商职责，这些事例都足以说明该公司是最有可能使这笔交易圆满完成的不二机构选择。摩根士丹利有望在此次IPO中获得大部分投行佣金。
本文作者为David Zielenziger。
