自从今年5月开始,电信运营商的重组正式启动,可是重组究竟会对目前的竞争格局产生什么样的影响?重组的效应会在多长时间后显现?资本市场如何看待重组?
昨天,瑞银证券亚洲有限公司执行董事、电信行业分析师王进琎在接受专访时表示,至少在未来3年内,中国移动将继续保持优势地位.同时,由 于她对3G预期并不乐观,她认为,中国联通有可能成为最弱势的运营商,特别是在推出3G业务之前,也就是2009年上半年这个情况会最明显.
实际上,自从今年5月,电信重组正式启动以来,几家运营商的股价基本“跑逊大市”,甚至出现大幅下跌.
王进琎认为,这主要是因为投资者担心电信市场竞争加剧,以及过大的资本开支会影响到运营商的投资回报率.加上整个经济形势不明朗,以及政府可能出台的非对称管制政策,中国电信行业的风险明显增大.
就目前的电信市场来说,王进琎认为,目前的重组只是刚刚划定了格局,未来影响电信格局的主要有两个因素,一是新电信和新联通的执行力;二是非对称管制的力度和执行情况.
在她看来,新电信的竞争力在于能否在南方21省、市、自治区实现移动业务和固话业务的良好捆绑,而新联通的亮点在于可能获得的WCDMA牌照,从全球产业链来说,WCDMA是目前最先进的3G技术.
为了进一步达到重组和促进竞争的目的,政府也在考虑出台一系列非对称管制政策,目前已经露出端倪的包括号码携带、基础设施共享等.
王进琎认为,只有单项的号码携带才能影响运营商格局,但单项号码携带是有时间限制的,从长远来看,如果实行双向号码携带,主导运营商因为规模效应更强、价格和服务更有竞争力,反而会从中更受益,因此,她认为,双向号码携带基本不会明显影响电信格局.
至于基础设施共享,她认为,该措施对中国电信和中国联通有利,其中最有利的是中国电信,因为中国电信的站点数最少,不过,从全球经验来看,共享的基础设施比重一般不会太高.考虑到执行力等问题,该政策究竟会对市场产生多大影响还有待观察.
根据她的预测,在未来新增用户市场的份额中,中国移动的比重将从目前的80％～90％下降到50％左右,而中国联通约为20％,中国电信约为30％.
文/《第一财经日报》
